YPF lanzó la venta de Metrogas en busca de más de US$ 500 millones para Vaca Muerta | FM Avenida

La petrolera YPF lanzó el proceso formal para la venta de su 70% de participación accionaria en la distribuidora de gas Metrogas, en busca de más de 500 millones de dólares, que fortalecerán su programa de inversiones en Vaca Muerta.YPF contrató a fines del año pasado al banco Citi para liderar el proceso y a mediados de enero lo autorizó para lanzar la convocatoria formal a interesados, según informó el portal EconoJournal.El objetivo es atraer a inversores internacionales, en un contexto de argentinización de los negocios que cruza a todas las industrias y es especialmente notorio en el sector petrolero, tras la salida o el achique de multinacionales como la estadounidense ExxonMobil, la malaya Petronas, la francesa TotalEnergies, recientemente la noruega Equinor y las dudas sobre la angloholandesa Shell.Para dotar de valor a la compañía, YPF espera que el Gobierno, a través del Ente Nacional Regulador del Gas (Enargas), concrete la extensión de su concesión de servicio público por 20 años -hasta 2047-.Metrogas es la distribuidora más grande del país en términos de cantidad de clientes, ya que atiende a 2,4 millones de usuarios en el Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA), un 20% del total del país.Su patrimonio neto al 30 de septiembre de 2025 era de $ 875.000 millones y en los primeros nueve meses del año pasado había logrado ventas de gas por $ 900.000 millones. Su EBITDA (ganancia bruta antes de impuestos, intereses y amortizaciones) ronda los 150 a 200 millones de dólares.Metrogas, al igual que el resto de las empresas de servicios públicos de luz y gas, cuenta con un activo imprescindible que es la Revisión Quinquenal Tarifaria (RQT), un contrato por el que el Estado nacional se compromete a mantener constantes en términos reales las tarifas a cambio de inversiones.Además, hasta noviembre de 2027 la firma obtendrá un aumento de 15% por encima de la inflación, distribuido en cuotas mensuales.La historia reciente de la Argentina muestra que la RQT se puede incumplir, como pasó con las revisiones tarifarias de 1999-2004 y las de 2017-2022. De los 32 años que pasaron después de las privatizaciones, solamente en 10 años se cumplieron plenamente los contratos. Es parte del riesgo país y el costo argentino.Más allá de eso, la normalización del contrato de concesión y la extensión de la licencia son dos pasos que esperaba YPF, dueño del 70% de Metrogas, para sacar a la venta su participación. La prórroga se oficializará en breve. La ley que regula el gas (24.076 de 1992) prohíbe que una productora de gas controle la mayoría de una distribuidora. El otro accionista minoritario de la distribuidora es José Luis Manzano, a través de Integra Capital, con un 9%, mientras que la Anses e inversores bursátiles detentan el resto.